借張五常測A股

借張五常測A股
羅耕
本欄少論大陸，因為專門造假，包括數據在內，統計局頭子亦屢次因此而被撤換。通脹降至4%，市場大跌眼鏡。大行專找大陸人做經濟師，專講大陸，以為這就夠專。但其實一干人等除消息有料到外，預測方面還是無乜料到。記得去年今日，一眾大行皆唱今年從緊，乜冬更指今年加息四到五次難以避免；結果一次都無加，反掉頭減。
還是張五常勁，開價夠狼：半年後通縮，保零也艱難（經濟增長）。張五常論外圍經濟，毫無疑問是水皮的；但論大陸卻真的是無人能及，抵佢囂張。直覺認為，張五常很可能再贏漂亮一仗。大陸通脹自1999年起與股市走勢吻合，一直以來亦與經濟增長形態相似【兩圖】。近幾年計，A股快通脹一、兩季，但經濟增長卻比通脹快足年半。
最新一期的非食品（即核心）通脹已從2%大幅回落至1.6%，經濟放緩拖低股市及通脹的力量已十分明顯。假使保零也艱難、通脹變通縮，走勢一致的A股恐怕亦難有運行，即在下心目中的一千點目標指日可待。
固然，大前提是張五常估中。